【什么是证券市场线】证券市场线（Security Market Line, SML）是资本资产定价模型（CAPM）中的一个核心概念，用于描述在均衡状态下，资产的预期收益率与其系统性风险之间的关系。SML 是投资者评估资产是否被高估或低估的重要工具，也是现代投资组合理论中的关键组成部分。
一、
证券市场线是一条直线，表示在资本市场中，资产的预期收益率与其系统性风险（即β系数）之间的关系。该线以无风险利率为起点，斜率由市场风险溢价决定。SML 的理论基础是资本资产定价模型（CAPM），它假设投资者是理性的，并且市场处于均衡状态。
通过 SML，投资者可以判断某只股票是否具有吸引力：如果一只股票的实际收益率高于其在 SML 上的预期收益率，则可能被低估；反之则可能被高估。
二、表格展示
| 项目 | 内容 |
| 全称 | 证券市场线（Security Market Line） |
| 定义 | 描述资产预期收益率与系统性风险（β）之间关系的直线。 |
| 理论基础 | 资本资产定价模型（CAPM） |
| 公式 | $ E(R_i) = R_f + \beta_i (E(R_m) - R_f) $ 其中：$ E(R_i) $ 为资产 i 的预期收益率，$ R_f $ 为无风险利率，$ \beta_i $ 为资产 i 的β系数，$ E(R_m) $ 为市场组合的预期收益率。 |
| 核心要素 | 无风险利率、市场风险溢价、β系数 |
| 作用 | 判断资产是否被高估或低估，帮助投资者进行资产配置 |
| 图形特征 | 从无风险利率出发，向右上方倾斜的直线 |
| 适用范围 | 均衡市场下的资产定价分析 |
| 局限性 | 假设市场有效、投资者理性、无交易成本等 |
三、小结
证券市场线是理解资产定价和风险管理的重要工具。它不仅帮助投资者识别潜在的投资机会，也为金融市场的效率提供了理论支持。虽然 SML 有其假设前提，但在实际应用中仍具有广泛的参考价值。
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